彭博社称：6月牛市苏醒，比特币涨至10万美元

免责声明：本文旨在传递更多市场信息，不构成任何投资建议。 文章仅代表作者观点，不代表火星财经官方态度。

小编：记得关注

资料来源：BitpushNews

原标题：Bloomberg Crypto Outlook – 折扣和刷新

讲述人：Mike McGlone | Bloomberg BI 高级商品策略师

编译、编曲：Mary Liu

内容概览

1、比特币的下一步：2万美元还是10万美元？

趋势是向上的。

我们认为 40,000 美元左右可能是其余加密货币牛市的价格上限。 排名第二的以太坊正迅速向市值第一的位置迈进，并成为 2021 年彭博银河加密货币指数的主要推动力。比特币更有可能突破 10 万美元的阻力，而不是跌破 2 万美元。

比特币“午睡时间”：30,000-40,000 美元

正如我们所见，彭博银河加密货币指数 (BGCI) 预测 6 月开始的牛市将以比特币的折扣价开始。

比特币已从 2021 年的高点回调了约 50%，似乎正在 30,000 美元左右建立底部支撑。 该水平接近去年收盘价和 12 个月移动平均线。 BGCI 在 2021 年上涨了约 130%，也从 5 月初超过 250% 的峰值回调了近 50%。 许多过度投机行为已被消除，比特币基本面完好无损。

以太坊的市值有望超过比特币。

需要强调多元化的好处，尤其是在加密货币等新兴资产类别中。 长期趋势似乎是以太坊相对于比特币获得更大的市场份额。 两者都有看涨的基本面，但以太坊的基本面和用例是对比特币更广泛的价值存储属性的有力补充。 下图将交易量描述为推动以太坊增长的领先指标，就市值而言，以太坊已达到比特币的 50%。 自 2021 年初以来，ETH 的 10 天平均交易量翻了一番，达到比特币的 80%。 （硬币市场）

比特币、以太坊的宏观经济基本面正在改善。

比特币和以太坊可能具有奇怪的时间优势。 如果经济规则适用，供应减少加上处于历史低位的利率和向系统大量注资构成了加密资产价格上涨的坚实基础。 采用处于早期阶段，但它是关键，比特币似乎正在赢得这场比赛，特斯拉将其部分股权财富分配给数字资产就是证明。

下图描绘了到 2025 年比特币的年度挖矿供应量将低于 1% 与迅速增加的美国债务相比

通常情况下，这样的支持者是推高美元黄金价格的理想选择，但旧世界的储备资产正在被数字新贵所取代。 我们看不到阻止这一趋势的势头，并预计它会加速。

10,000 种加密货币巩固了以太坊的基础。 Coinmarketcap 上列出的加密资产数量不断增长，这得益于该代币的主要基础以太坊。

下图描述了已达到 10,000 个里程碑的可交易加密货币的数量，其中许多是建立在以太坊区块链上的。 加密货币的绝对数量或许可以解释供过于求和泡沫的原因，而一年前这一数字约为一半，但以太坊仍然处于加密淘金热的顶端。

根据图表，ETH 目前看起来很低，但我们将可交易加密货币的数量视为更广泛市场的一般指南。 以太坊 5 月份的交易区间从略高于 4,000 美元到略低于 2,000 美元，可能会在一段时间内设置关键支撑和阻力位，上行仍然是大趋势。

2. 美国赢得数字冷战

美中数字冷战的动态与洋基队的胜利不相上下。 在新冷战中，中国压制比特币和货币开源代码数字化的新技术，我们希望美国接受它。 通过适当的监管，很少有可能出错的事情是美元的主导地位增加，世界上交易最广泛的加密资产 Tether 就是证明。 我们认为，加密ETF的出现只是时间问题。

货币数字化就在这里：美元为王。 正是数字资产的有机采用，以及美元作为主要货币，让我们的偏见更加紧密，尤其是加密资产价格的升值。 尽管美国债务与 GDP 的比率迅速上升并实行量化宽松政策，但商业加权广义美元在 10 年内上涨了约 30%，而人民币是该指数中权重最高的货币。

下图将同期大致稳定的人民币/美元汇率与 Tether 的抛物线市值收益并列显示。

尽管美国占全球 GDP 的份额下降，但 Tether 已成为世界上交易最广泛的加密资产这一事实与事情的发展方式没有什么不同——美元主导着数字世界。

美国比特币 ETF 只是时间问题。 正如我们所见，美国极有可能采用这项技术并适当监管加密货币，从而在 2021 年为比特币 ETF 敞开大门。加密资产凸显了像中国这样的专制、集中设计的经济体的缺陷，缺乏资源的自由流动和公共话语。 考虑到 Teucrium 小麦基金 (WEAT)，美国证券交易委员会继续阻止基于期货的比特币交易所交易产品没有意义。

该图表显示，加密货币期货的 30 天平均交易量为 26 亿美元，而小麦期货的 200 天平均交易量在大约十年内一直稳定在 40 亿美元以下。 几乎没有什么可以阻止每日比特币期货交易量的美元价值超过小麦。

高贝塔比特币相对于股票的优势？

当比特币在 5 月 19 日大幅下跌时，全球几乎每个市场都证实了比特币的重要性。 正如我们所看到的，与股票市场相比，加密货币的优势在 Convex 中体现出来。 股市上涨应该会保持高贝塔比特币的上涨，但如果股市下跌，更多的刺激措施将提振数字储备资产的基本面。

大多数资产越来越依赖于不断上涨的股价来支撑，但比特币可能是个例外。 该图表描绘了一个相对较高的 12 个月比特币股票比贝塔值，约为 2 倍，低于 2013 年约 16 倍的峰值。

3. Crypto Top 3：比特币、以太坊、Tether

退潮时才知道谁在裸泳，比特币、以太坊、Tether 都“披上了衣服”，在加密市场前三的位置上大放异彩。 比特币是数字储备资产，以太坊是主要的生态系统建设者，而 Tether（一种以太坊代币）代表着一个在美元主导地位的支持下迅速走向数字化的世界。 Tether 崛起为第三大加密货币市值，这是数字领域最一致的趋势之一。

比特币、以太坊、Tether——坚定的幸存者。 一贯的实力和展示值得尊重，这就是我们对以 Tether 为代表的货币数字化的看法。 尽管存在争议和监管反弹，但全球基准美元代币市值的上升一直是数字资产创造生态系统不断发展的一致指标。 下图描绘了 6 月初 Coinmarketcap 上排名前三的加密资产：比特币、以太坊和 Tether。

虽然大多数加密资产都在下跌，但 Tether 在 2018 年获得了主导地位，当时其市值和交易量仍在上升。 数字美元的采用率正在飙升，基于以太坊的美元代币跻身前 10 名。

Tether 和数字浪潮。 正如我们所见，Tether 和货币（尤其是美元）的数字化反映了加密资产的上升趋势。 Tether 市值在 2021 年上涨了约 190%，以太坊价格上涨了 280%，彭博银河加密指数上涨接近 130%，主要是因为比特币表现相对较差，上涨近30%。

以太坊的主导地位不断上升。 在我们看来，以太坊获得主导地位和比特币下跌代表了加密货币与持续趋势之间的二分法。 以太坊是金融数字化的关键基石，而比特币在宏观领域更多地取代了投资组合中的黄金。 可以建立在比特币上的智能合约或代币并不多，但它正在朝着成为数字储备资产的方向发展。 下图描述了以太坊市值占总市值的百分比。

4.比特币处于休眠状态，更强大，更环保

比特币怎么了？ 它将更大、更环保、规模更小。 在我们看来，比特币复苏的原因是牛市的延续和通往 100,000 美元的特定路径。 市场在 4 月份有点过热，加密货币调整的一个主要因素——过度的能源使用——代表了世界上最大的去中心化网络的实力。 中国的限制反而促进了比特币的好处，并将能源转向可再生能源。

2021 年，比特币的基本面是稳固的。 2020年底，比特币的历史走势说明2021年加密货币将大涨，确实如此。 截至今年 5 月 24 日，比特币上涨了约 35%，达到 65,000 美元左右有点过高2020年比特币牛市开启，但在从峰值下跌约 50% 后，它发现了低于 30,000 美元的多层支撑。

下图描绘了 2021 年比特币基本面的一个关键板块：2020 年，与大多数主要资产类别（尤其是标准普尔 500 指数）相比，260 天的波动率已降至有史以来的最低水平。结合去年的供应削减，向机构转移投资组合、以太坊期货以及加拿大和欧洲 ETF 的推出，我们认为比特币有可能升至 100,000 美元，而不是保持在 20,000 美元以下。

2021 年的标准是 100,000 美元。 下图描绘了加密货币走向 100,000 美元左右阻力的潜在路径。 与 2013 年（55 倍）和 2017 年（15 倍）的大幅反弹类似，2021 年供应减少。2020 年减半发生在前所未有的全球财政和货币刺激措施以及机构对比特币配置的倾斜。 在过去十年的大部分时间里，加密货币越来越有可能成为数字储备资产并保持其设计目的。

另一个支持点来自对新资产类别的初步接受。 黄金可能正在失去其重要性，因此分散投资可能只是谨慎的做法。

是什么让比特币达到 10 万美元？ — 关注以太坊。 如果比特币在 2021 年与以太坊的表现相匹配，排名第一的加密货币将走向 100,000 美元。 图表显示，截至 5 月 24 日，彭博银河加密指数 (BGCI) 上涨约 110%，其中以太坊上涨 230%。 相比之下，比特币大约 30% 的涨幅显得相对平稳。 加速、保持稳定或逆转是三种可能的选择，我们认为大约有三分之二的可能性支持：BGCI 上涨。

以太坊可能代表下一个创新水平，超越技术含量高的纳斯达克。 第二大加密货币正变得越来越美化和精明，它是加密货币市场和金融科技的基石，随着以太坊供应量的减少，它正在迅速数字化。 再加上转向消耗较少的权益证明，以太坊的基本面逐渐趋于稳定。

5. 技术分析：打折的以太坊牛市

以太坊是加密货币和去中心化金融的首选平台，我们的分析表明，以太坊在长期牛市中以折价交易。 看起来像 2017 年的比特币，与大盘相比略有上涨，以太坊已经消除了过度投机，应该会在 2,000-4,000 美元之间盘整一段时间。

2,000-4,000 美元可能是以太坊的最佳价位。 以太坊相对于世界数字储备资产比特币具有价格优势，预计到 2021 年将达到六位数。以太坊在 5 月中旬的交易价格略高于 4,000 美元，但在 2018 年 12 月 6 日回调约 60% 后，现在看起来像是一个打折的牛市。 5 月 26 日至约 2,800 美元。 该图表描绘了以太坊在比特币 2017 年的价格走势之后重回看涨轨道。 与今年早些时候的以太坊类似，比特币在 2017 年开始时约为 1,000 美元，并达到略低于 20,000 美元的峰值。 以太坊可能会保持在 5 月至 10 月的大约 2,000 美元至 4,000 美元的范围内，并走上类似于 2017 年比特币的上涨道路。

ETH 的超投机运行在 4,000 美元左右，似乎已基本回落至 2,000 美元以下。

折扣牛市：以太坊跌至 2,000 美元。 相对于更普遍的加密市场，ETH 的价格已经接近说明其将挣扎一段时间。 该图表描绘了 ETH 与 MVIS CryptoCompare 数字资产 100 指数的比率，略低于其 2017 年的峰值。 那年 6 月，以太坊触及 350 美元，修正了约 60%，然后在 11 月的高点见顶，我们看到相似之处2020年比特币牛市开启，ETH 已回落 60% 至略低于 2,000 美元并以折扣价交易。 开始于牛市。

以太坊是大盘的主要指标，整体趋势向上。 2000 美元左右是一个很好的支撑位，限制其进一步看涨的合理压力是 4000 美元。